历史上融资融券扩容过几次?最新的扩容计算对创业板重大影响

2023-05-23 10:05:50

来源：汇世网

历史上融资融券扩容过几次?

自2010年3月31日在融资融券试点以来，中国a股市场的规模已经逐步放开，从最初的90个融资融券投标到最近的1600个投标。其中中小企业和创业板市场的比重上升。

自2010年以来，两大金融业务进入快速发展时期，其间经历了六次扩容。最近一次扩容是在2019年8月9日，当时证监会指示沪深证券交易所修改《融资融券交易实施细则》。

融资融券.jpg

在过去的五次扩容中，该指数在扩容后的第一、第三和第六个月出现上升和下降，并且没有统一的关系。不同指数涨跌的概率接近50%。与此同时，换手率没有显著改善，但有所下降，平均下降比率为2.83%。至于新增股票，由于前三次扩容中两融的股票质量相对较好，所以加入两融的表现要好于指数(6个月平均比指数高6.19%)，而最近两次新增股票的表现落后于指数(6个月比指数低5.26%)。

最新的扩容计算对创业板重大影响

对于2019年8月9日的扩张，我们发现新增股票主要集中在中小板和创业板，对主板影响不大(69.49%上升至84.57%)。创业板参与两融的比例从33.84%提高到70.91%，参与两融成交额的比例超过50%。

两公司扩容后的市场表现和个股表现：

以2013年9月16日为分界点，在此之前，只有6只创业板股票被纳入两融目标，此后，被纳入的创业板数量也大幅增加。但是，从总体上看，两融的发展对指数的涨跌没有明显的影响，不同指数的涨跌仍然没有显著的特征。同时，从换手率的角度来看，除了换手率在两融试点中，市场得到改善后，其他的扩容并没有改善换手率。

从扩容新增个股的综合表现来看，2014年之前，两融增持新股产生了明显的积极影响，即两融增持新股的表现比大盘强。然而，2014年后，新增股票的整体表现不如大盘，这也与试点项目开始时两融整合增加的目标质量较高，以及两融扩容后个别股票质量随后下降有关。

融资融券扩容有什么意义?

加入融资融券可以优化证券结构，更多投资者的多层次需求被满足。

融资融券的新目标意味着，融资融券扩容后，更多的股票将被纳入融资融券的范围。例如，中小板和创业板股票的走势比主板弱，而中小板和创业板股票成为融资融券的目标。从长远来看，这将有助于中小市场的估值水平降低，减缓中小市场的大幅波动，对投资者更有利。

两融标的扩容有利于增强交易活动，平衡有望回升。

北上资金提前在布局，新增两融标的。