要闻速递：一买就跌、一卖就涨，我成“反指”了？

连线用户：MR.刘

投资经验：2年经验

(资料图片仅供参考)

投资现况：没空看盘

投资困惑：买了就跌，卖了就涨

本次参与咱们基金问诊的MR.刘非常苦恼总是摸不清基金的“套路”：每一次选择基金总是开始涨，后来就开始缓慢跌，受不了割完肉后基金又开始疯涨……

这次问诊，他提出了大多数投资者会遇到的问题：

01为什么会一买就跌、一卖就涨？

02市场急跌时，要不要立即加仓？

快来看看达叔是如何解答的吧。

一买就跌、一卖就涨，发生了什么？

主持人：小刘先生您好！请简单介绍一下您的基金投资经验，与直播观众们交流一下吧。

MR.刘：好的。大约两年前，我投入10万元买了一只基金，结果亏了1万多。这只基金在前几年的表现非常好，我认为不会有太大风险。买入后，开始时这只基金缓慢上涨，后来我忙于工作和其它事，几个月后才发现已开始下跌，于是我开始卖出，但已经亏损了很多。卖出后过了半年，基金开始回升。如果我坚持持有，至少不会亏损这么多。

主持人：听您的讲述，这只基金的过往业绩表现比较平稳，所以您才买的。大约是在什么时间呢？

MR.刘：2021年2-3月份买的。

主持人：那您了解这只产品的投资方向吗？

MR.刘：主要是电子信息行业。

达叔：很多行业主题型的基金或者基金经理主要投资某些行业，都会面临这个问题，因为大部分行业都存在周期性波动较大的特点。一个行业在前段时间表现好，可能正好是处于上升周期。举个例子，像白酒行业，2021年初之前的表现较好，但随后由于各种变化，行业开始走下坡路，表现就不如预期，新能源行业也是如此。每个行业的周期和发展时间点不同，但其发展过程存在一些相似之处。

用户经常会有这样的感觉：一买进去就下跌，或者买进去后涨一段时间后就下跌。对于这类基金，我们应该关注它所投资的行业，要了解该行业的周期是处于底部上升、半山腰上升还是接近顶部下降的位置。如果买在接近顶部的时候，它可能已经回调了一段时间，我们需要重新分析当时的情况，考虑行业是否会复苏，还是继续下跌。

小刘先生的情况，就是经历了一段下跌后卖出了，但这时行业开始回升。因此，我认为买基金并不仅仅是买一个产品，背后还有基金经理，他会买他看好的方向。对于偏向某个行业主题的基金，我们需要关注背后的行业，了解正在发生的变化。还有一类是全市场选股的基金经理，他们没有特定的行业偏好，对于这类基金，需要关注基金经理自身的状态。

我们看过很多案例，一些基金经理在前段时间表现出色，但后来发生了各种变化。表现出色的基金经理往往会吸引很多资金，规模迅速增长，有些基金经理能够适应这种变化，有些则在短期内无法适应导致业绩下降。有些基金经理经过一段时间的调整，又找到了管理大规模资金的方法，业绩开始回升；也有些基金经理一直没有起色。因此，情况要具体分析。

我们希望找到处于上升期、各方面状态较好的基金经理，并集中关注能带来超额收益的基金。如果我们观察到基金规模变大，业绩有所下降，那就需要深入了解，比如与基金经理交流，了解他们的想法。如果整体收益确实受到影响，那么就要进行一些调整。

面对行业主题型基金，应该注意什么？

主持人：听下来感觉选基金的难度不小。不同类型的基金针对不同的受众，行业主题型基金的波动性通常较大，如果买这类基金，投资者需要有一定的心理承受能力和风险意识。

达叔：没错，对于行业主题型基金或受特定行业影响较大的基金，投资者需要保持适当的关注和判断力。选择这样的基金，就要对该行业基本面有一定了解，并在此基础上进行决策。即使选择了基金经理能力较强的行业主题型基金，投资者也不应该把投资完全交给基金经理，而是需要对行业有一定的判断，因为基金经理的投资范围是有限的。

主持人：您提到的确实是一个很重要的点。行业主题型的基金由于关注特定行业或主题，通常会有更多的媒体报道和市场关注，容易吸引注意力。这种情况下，投资者需要冷静思考，评估自己是否具备足够的了解和跟随行业的能力。如果发现无法跟随特定行业或无法理解基金经理的投资方向，选择一些更加综合、全市场的基金也是不错的。这些基金经理的投资策略更加广，不局限于某个行业或主题，可以用于资产配置的多样化和分散风险。

达叔：短期内涨势迅猛、处于过热状态的基金，对那些没有太多时间和精力跟进该行业的投资者而言，需要更加谨慎，相对安全的做法是选择一些不那么热门的方向。现在许多平台会提供各行业的估值情况，我们可以参考，选择在低位且估值不太高的方向。行业本身并不会消失，所以这些方向可能相对更安全。

MR.刘：确实应该针对不同的行情，做不同的分析。我是第一次接触投资，没办法做出合理的判断。

市场急跌，应该立即加仓吗？

主持人：除了这些问题，您还想和达叔交流什么呢？

MR.刘：市场有涨有跌，我想问一下，如果市场急跌，我应该立即加仓吗？

达叔：这是一个非常典型的问题。首先，我认为这个思路非常合理，不要因为市场急跌而恐惧，不要让自己的投资决策受到恐惧心理的影响。这一点非常重要。但另一方面，我们也要理性分析市场下跌的原因。如果是基本面发生了负面变化，就要更加小心，比如某些行业因为政策原因面临着生存问题，这种情况下，我们可能要及早减掉。

对于逻辑彻底崩坏的方向，我们需要果断止损。如果是长期看好但短期情绪受影响的方向，或者像现在市场上出现的一些非理性下跌，我认为反而是一个加仓的好机会。因此，投资者需要做一些功课，结合实际情况来运用投资方法，不能盲目地投资。

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